从调研情况了解到，资金到位率整体偏低，当前市场钢构用户普遍采用“即需即采”模式，主动备货意愿薄弱，原料库存环比下滑1.69%。房地产相关项目复苏乏力，占钢构需求比重较高的厂房建设增速放缓，原料日耗环比下滑1.56%，企业心态谨慎，生产饱和度一般。
根据Mysteel调研，尽管国家化债政策对基建及钢构项目形成支撑，但房地产行业持续低迷对钢结构需求形成明显拖累，钢构企业原料备货偏谨慎，原料备货环比库存下滑1.69%。华东地区等重点市场受房地产开工率不足影响，下游采购以刚需补库为主，高价资源接受度低，原料日耗下滑1.59%。原料成本上涨虽推升钢厂挺价意愿，但下游对成本转嫁的接受能力有限，或将进一步压缩钢构企业利润空间。
从用钢表现来看，根据调研的钢结构企业样本订单，尽管国家化债政策对基建项目支撑力度较强，多地新增项目为钢构需求提供弹性空间，但当前实际订单环比下滑，反映出市场对资金到位节奏的观望情绪钢厂仓库存储同比处于高位，社会库存因贸易商低库存策略导致流通效率下降。同时中小企业内销订单增长难以完全对冲海外政策导致的资源再分配效应。预计5月上旬或受政策预期提振短暂冲高，中下旬将因仓库存储上的压力与需求没有到达预期再度走弱。
4月型钢价格偏弱运行。库存方面，社会库存变化小幅减少，整体变化不大，商贸操作模式多以去库为主，基本表现为采取随卖随补模式，出货偏弱。供应方面：开工率和产能利用率变化不大，多数型钢厂正常生产中，厂家利润有所收窄，库存小幅累积，但整体压力尚可。需求方面：市场行情报价震荡运行，需求端观望情绪浓厚，下游客户逢低补货，五一节前备货情绪一般，价格持续上涨缺乏动力。原料方面：下游调坯厂生产积极性较高，产能利用率仍在较高水准，对坯需求保持高位。情绪方面：需求端信心不足，加之本周出货较缓，市场心态不稳，观望气氛加重。
预计5月型钢价格或震荡偏弱运行。供应方面：多数型钢厂正常生产中，厂家尚有小幅利润，库存仍处于去化进程，预计5月市场开工保持正常，厂家依旧以去库为主。需求方面：整体市场情绪低迷，下游用户心态不稳，市场受消息面影响不确定性因素任旧存在，需求表现平平，没有到达预期。终端采购仍以逢低按需为主，市场投机需求低迷，高价资源受阻。库存方面：下游调坯厂生产积极性较高，产能利用率仍在较高水准，对坯需求保持高位，钢坯社会库存向调坯厂厂内库存转移，但当前调坯厂的厂内库存处于高位，后期对坯需求增量有限。原料方面：后期随着个别轧线的复产，本地钢企钢坯外卖量存减量预期，不过外地钢坯资源不断流入在某些特定的程度上填补本地资源的空缺。情绪方面：现阶段型钢去库存进程中，但需求端表现平平，出货并未好转，市场信心不足。
4月价格趋势震荡运行。供应方面：中厚板钢厂生产节奏较平稳，全国中板现货资源趋紧，部分规格甚至会出现短缺。唐山及周边钢厂因检修或转产高的附加价值品种钢，普材发货量减少，北方市场普材资源持续去库，其他区域钢厂普材资源供应偏弱，短期内供给偏紧格局维持。流通方面：宏观政策波动，中板市场报价多持稳为主，流通环节观望情绪浓厚。了解到市场心态偏谨慎，贸易商以出货为主，抑制价格上行空间。华东与华北地区价差收窄至10元/吨，下游跨区域采购流动效率提升。华南与华东价差维持在250-290元/吨高位，南方市场需求相对来说比较强。需求方面：基建项目采购量稳定，但制造业订单释放没有到达预期，整体成交维持刚需水平。西南等区域市场交投氛围偏弱，下游多按需采购，成交支撑不足。华东及华北市场询报盘积极性尚可，资源去库速度较快。综合看来，中厚板市场维持供需双强格局，资源持续去库，成本底部支撑，4月整体价格震荡运行。
预计5月价格趋势震荡运行。供应方面：预计5月中厚板供给端延续高位运行状态趋势。全国范围内钢厂生产计划保持稳定，产能利用率维持在90%以上。北方市场受唐山等地钢厂生产结构调整影响，普材资源供应仍显紧张，部分主流钢厂继续优先生产高的附加价值品种钢，普材发货量无明显增量。流通方面：市场交投维持谨慎基调，贸易商操作以快进快出为主。资源跨区域流动性增强，部分常用型号规格资源紧缺现象或持续至月中，对价格形成结构性支撑。中间商主动控库意愿强烈，部分协议户为缓解金钱上的压力加大让利出货力度，但受制于成本端铁水价格坚挺，现货价格下行空间存在限制，市场呈现“下有支撑、上有压力”的窄幅博弈格局。需求方面：北方基建开工缓慢，下游机械订单一般，传统需求旺季表现平淡，终端采购以按需补库为主，市场投机需求低迷，下游对高价资源接受度有限。钢厂出口接单意愿进一步减弱，内销资源竞争加剧。综合看来，预计5月中厚板市场延续供需平衡状态。尽管原料成本支撑仍存，且社会库存持续去化，但制造业需求边际转弱，价格上行缺乏持续驱动。预计5月中厚板价格维持区间震荡运行，主流市场波动幅度或在至100-150元/吨左右。
4月热卷市场呈现震荡下行走势，价格中枢较前期明显下移。宏观逻辑主导本月行情演变：月初特朗普政府宣布对华加征对等关税，我国随即采取反制措施，中美贸易实质合作陷入停滞状态，市场避险情绪快速升温。清明节后首个交易日，黑色系商品遭遇系统性抛压，热卷主力合约单日跌幅超过3%，市场情绪一度陷入极度悲观。下旬随着美方释放关税政策松动的信号，市场风险偏好逐渐修复，黄金等避险资产价格回落，工业品板块迎来超跌反弹。不过热卷期货虽跟随市场整体反弹，但价格仍较关税升级前水平存在修复缺口，反映市场对中美经贸关系走向仍持审慎态度。从基本面维度分析，热卷需求端显现边际转弱迹象。尽管表观消费量仍处于季节性高位，但同比增速已出现见顶回落态势。库存端维持去化趋势更多源自供给端主动调整，据Mysteel多个方面数据显示，重点钢企热卷周产量较峰值回落，若后续产能利用率回升或将改变当前紧平衡格局。有必要注意一下的是，下游冷轧环节已连续出现库存累积，冷热价差持续收窄至600元/吨以下，产业链利润传导阻滞问题开始显现。特别是汽车、家电等主要用钢行业需求复苏力度没有到达预期，终端订单存在透支迹象，进一步加剧了市场对需求持续性的担忧。综合研判，在宏观政策不确定性与产业基本面转弱的双重压力下，4月热卷价格呈现震荡探底走势。
5月热卷价格趋势预计震荡偏弱运行。目前下游自主囤货意愿偏低，投机拿货的情况并不明显。对于钢厂而言，价格仍继续随行就市，让价下行的动作则有所体现，在手订单周环比显而易见地下降。从钢厂反馈，出口订单下降和基料订单下降是造成订单下滑的根本原因，而国内消费并没再次出现明显矛盾，这也是体现出消费结构变化的核心要素。5月份钢厂目前仍无明显检修意愿，供给端压力正在蓄势待发。重点钢企热卷产线%以上产能利用率，在出口渠道收窄的背景下，新增资源将集中转向国内市场消化。因此出口量难以回升的情况下，紧靠刚需支撑，对于未来的压力就会随着季节性+出口而出现矛盾加大。在宏观政策不确定性与产业基本面转弱的双重压力下，以及考虑到当前市场仍处于政策敏感期，且产业链库存结构开始松动。5月热卷价格预计震荡下跌，后续需着重关注中美经贸磋商进展及下游补库节奏变化。
4月焊管价格偏弱运行。供给方面：原料价格出现小幅下跌，管厂整体产量有所减少，厂内仓库存储下降。基本面仍处于供大于求。需求方面：多地市场倒挂出货，价格难有较大的下跌空间，从各地市场贸易商反馈来看，终端需求上量并不明显，出货量不大。库存方面：焊管均价继续走弱，买方市场表现明显，市场出货压力增加，统计样本内管厂厂内库存继续累增。唐山市场原料带钢价格周内小幅走弱，对于焊管价格支撑有所减弱。原料方面：期货方面震荡下行，原料钢坯有小幅下调，市场行情呈现大幅震荡走势，商家报价均有不同幅度下调，下游企业多谨慎观望，整体成交一般。情绪方面：对于近期市场走势，价格反复震荡，商家的心理动态一般。
预计5月焊管价格或震荡偏弱运行。供应方面：贸易商反馈下游采购需求表现一般，竞价出货成为常态，管厂库存与社会库存虽有小幅累增，但供应整体压力不大。需求方面：从各地市场贸易商反馈来看，终端需求上量并不明显，出货量不大，市场供需维持弱平衡情况。原料方面：原料带钢价格来看，周内价格波动频繁，整体价格稍有下挫，对焊管价格支撑作用减弱。库存端：目前来看，各地市场库内年前资源基本出清，多保持随出随补模式，整体库内资源进货价格偏高，目前买方市场表现明显，多地市场倒挂出货，价格难有较大的下跌空间。情绪方面：目前市场关税等消息宏观面扰动较大，不确定因素增加。
根据Mysteel调研，尽管国家化债政策对基建及钢构项目形成支撑，但房地产行业持续低迷对钢结构需求形成明显拖累，钢构企业原料备货偏谨慎，原料备货环比库存下滑1.69%。华东地区等重点市场受房地产开工率不足影响，下游采购以刚需补库为主，高价资源接受度低，原料日耗下滑1.59%。原料成本上涨虽推升钢厂挺价意愿，但下游对成本转嫁的接受能力有限，或将进一步压缩钢构企业利润空间。
从用钢表现来看，根据调研的钢结构企业样本订单，尽管国家化债政策对基建项目支撑力度较强，多地新增项目为钢构需求提供弹性空间，但当前实际订单环比下滑，反映出市场对资金到位节奏的观望情绪钢厂仓库存储同比处于高位，社会库存因贸易商低库存策略导致流通效率下降。同时中小企业内销订单增长难以完全对冲海外政策导致的资源再分配效应。预计5月上旬或受政策预期提振短暂冲高，中下旬将因仓库存储上的压力与需求没有到达预期再度走弱。
数据方面，1-3月份，全国房地产开发投资19904亿元，同比下降9.9%，其中，住宅施工面积427237万平方米，下降9.9%。房屋新开工面积12996万平方米，下降24.4%。其中，住宅新开工面积9492万平方米，下降23.9%。房屋竣工面积13060万平方米，下降14.3%。其中，住宅竣工面积9502万平方米，下降14.7%。新建商品房销售面积21869万平方米，同比下降3.0%，降幅比1-2月份收窄2.1个百分点；其中住宅销售面积下降2.0%。新建商品房销售额20798亿元，下降2.1%，降幅收窄0.5个百分点；其中住宅销售额下降0.4%。房地产开发企业到位资金24729亿元，同比下降3.7%。房地产市场现在还处在调整阶段，房地产的需求还要进一步释放。
